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一文读懂DeFi保险市场主要玩家及其运作机制
在DeFi生态系统中，保险仍旧是利基市场。可是，跟着保险范畴的成熟以及机构介入者的插手，保险可能会成为DeFi的最大支柱之一。
近期，CoinGecko阐明师Lucius Fang撰文谈及DeFi保险市场，具体先容了该市场的主要玩家及其运作机制、将来市场远景，链捕手对原文举行了翻译并作出不影响愿意的调解。
跟着DeFi项目的不停立异，我们望到越来越多的黑客事件产生，损失也越来越大。自2019年下半年以来，共有21起公然报道的DeFi宁静事件，造成了凌驾1.65亿美元的损失。
假如这个范畴只接待能蒙受高风险的人，DeFi成长入程就会裹足不前，拥有保险是吸引更多用户入进的要害。
一、保险的意义与机制
保险业是一个巨大市场，2019年全球承保保费总额达6.3万亿美元。世界是庞大的，我们老是有产生某种变乱的风险。以下是一个简朴的风险办理框架，说明我们应对差别类型风险应采纳的办法。
小我私家应转移出影响大但频率低的风险（比方天然灾害和癌症），通过保险来处置惩罚这种类型的风险。
保险的运作基于两个主要假设：
一是大数定律。保险涵盖的损出事件必需是小频率的，假如事件产生频率足够高，成果将趋于预期值。
二是风险分摊机制。损出事件具有产生频率低、打击大的特点，因此一大批人付出的保险费补助了少数大额理赔的损失。
从本质上讲，保险是一种搜集本钱和使巨额损失社会化的东西，使介入者不会在一次劫难性事件中破产。
保险将履历劫难性事件的价格社会化，从而使小我私家可以或许负担风险。它是一种勉励更多用户介入的风险办理东西，而且对于DeFi行业而言，逾越现有的细分受众群至关重要。DeFi行业需要保险产物来说服拥有大量本钱的机构介入者插手。
二、三大保险项目的具体阐明
今朝两大保险项目主导着 DeFi 保险市场—— Nexus Mutual 和 Cover 协议。我们将在下面具体研究他们是如何运作的。我们还将深进研究 Armor 协议，由于它在 Nexus Mutual 的成长中饰演着要害脚色。
Nexus Mutual
Nexus Mutual是加密市场上最大的保险项目。它的总锁仓价值（TVL）为2.88亿美元，由英国慕尼黑再保险公司前首席财政官休 · 卡普（Hugh Karp）创立。
Nexus?Mutual在英国注册为合作公司。与股东制的公司差别，合作公司是由其成员办理的，只有成员才允许与该公司举行生意业务。Nexus?Mutual雷同于一家由会员谋划、为会员办事的公司。
今朝Nexus Mutual提供两种类型的保险：
一是智能合约保险，主要面向托管用户资金的DeFi协议，由于这些协议可能会因为智能合约的错误而遭受黑客攻击。保险涵盖了主要的DeFi协议，比方Uniswap、MakerDAO、Aave、Synthetix和YearnFinance。
二是托管资金保险，主要针对资金被黑客偷取或提款暂停风险。Nexus Mutual提供涵盖中央化生意业务所（比方Binance，Coinbase，Kraken，Gemini）以及借贷公司（比方BlockFi，Nexo和Celcius）的办事。
用户可以购置总共72种差别保险，笼罩智能合约协议、中央化生意业务所、借贷办事和托管办事。
保险购置方式：
要从Nexus购置保险，用户必需通过KYC流程注册为成员，并付出0.002 ETH的一次性用度，然后可以使用ETH或DAI购置保险。
Nexus Mutual会将付款转换为NXM代币，代表合作本钱的权利。90％的NXM作为笼罩成本被销毁。10％的NXM将保留在用户的钱包中。提交索赔时，它将用作押金，假如没有索赔，则将退还该金钱。
索赔评估机制：
用户可以在担保期内或担保期竣事后最多35天内的任何时间提出索赔。用户提交索赔时，必需锁定5％的保费。每份保单最多允许用户提交两次索赔。
与传统保险公司差别，索赔成果是通过成员投票决定的。成员投票对索赔是否有效拥有完全的自由酌处权。成员可以使用NXM作为索赔评估员介入个中，但要遵守7天的锁按期。
当成员投票与整体投票成果一致时，保费的20％将与这些成员按比例分享。可是，假如投票与成果不符，成员将不会得到任何奖励，锁按期将再耽误7天。
为了得到索赔资格，用户必需证实本身已经损失了资金，个中智能合约保险需要损失至少20%的资金、托管保险需要损失至少10%的资金。
风险评估机制：
保险的订价取决于在特定协议上质押的资金额。用户可以在这些协议上质押NXM成为风险评估员。订价公式如下：
风险成本 = 1-（质押NXM数目/ 低风险成本限额）^（1/7）
承保代价 = 风险成本 x (1 + 盈余利润率) x 承保期/365.25 x 承保金额
低风险成本限额是到达最低订价2％所需的最低质押尺度，限额配置为50000个NXM。盈余利润用于付出成本并为配合基金缔造盈余，盈余利润率设定为30% 。因此最低的保险成本是2.6% 。
当产生索赔时，风险评估人负担损失。为了负担这种风险，50% 的保险费由风险评估职员分管。
以下饼状图显示了保费流向那边：
CS：用户付出的提交申赔的用度
CA：假如有索赔提交，评估员得到的用度
假如在保险单到期时用户没有提出索赔，保险费的10% 将退还给投保买方，而保险费的40%将入进资金池。
风险评估人可以投进10倍的本钱，以最大限度地进步本钱效率。比方，假如一个风险评估人有100个NXM，他可以在多个协议中质押1000个NXM，个中任何一个协议的最大质押上限为100个NXM。
这里的假设是，多个协议同时被攻击环境是稀有的，这种做法与保险业在大数定律和风险共担的基础上的运作方式是一致的。
假如索赔金额大于风险评估者所拥有的资金，配合基金的本钱池将付出剩余金额。
为了确保始终有足够的本钱来付出索赔，两边的配合需求必需使本钱金高于最低本钱要求（MCR）。凡是，MCR是按照所售保险的风险来计较的。但因为缺乏索赔数据，两边都遵循团队决定的人工参数。
代币经济学：
NXM代币经济学是吸引和留住本钱的重要因素。它使用结合曲线模子来确定NXM的代价。计较公式如下：
A = 0.01028
C = 5,800,000
MCR（ETH）=所需最低本钱
MCR％=可用本钱/ MCR（ETH）
MCR％是确定NXM代价的要害因素，由于它在代价公式中有四次幂。当人们基于结合曲线模子购置NXM时，可用本钱金将增加，导致MCR％增长，从而导致NXM代价成指数增长。
这里要注意的是，当MCR％低于100％时，结合曲线模子的退出将被遏制，以确保有足够的资金来付出索赔。
wNXM：
Nexus Mutual公布了包装型NXM（wNXM），使投资者无需举行KYC就可以打仗NXM。用户可以将NXM包装到wNXM中，然后通过Uniswap和Binance等二级市场出售。
wNXM有许多缺点，它不能用于风险评估、索赔评估和治理投票。Armor协议的启动通过将wNXM转换为arNXM来帮忙解决问题。
Shield?Mining（耕耘农业）：
为了勉励更多的风险评估员对其NXM举行质押，Nexus Mutual公布了Shield Mining打算，打算使用原生代币奖励质押用户。Shield Mining帮忙增加了典质的NXM数目，并增加了可用的保险。
协议收进：
NXM代币与其他治理代币差别，其代币代价由公式节制。因此，合作互利会有助于增加可用本钱并进步NXM的代价。利润来历有两个：
1）收取的保费-已付索偿-支出。
2）用户从绑定曲线出售NXM时的价差为2.5％
Armor协议
为了降服KYC的局限性，Yearn Finance创建了yInsure，用户可以不消KYC就可以购置Nexus Mutual的保险。yInsure本由Safe Protocol举行办理，但因为首创人Alan与社区知名成员Azeem之间的一些内耗，该项目被取消了。Alan继续公布了Cover协议，而Azeem接受了yInsure产物并公布了Armor协议。
Armor协议有四个主要产物：arNXM、arNFT、arCORE和arSHIELD。
arNXM：
Nexus Mutual创建了WrappedNXM（wNXM），允许投资者在不举行 KYC 的环境下投资 NXM。然而，跟着更多的 wNXM 被创建，NXM 可用于内部交互功效(如质押、索赔评估和治理投票)的数目减少了。
Armor创建arNXM就是为相识决这个问题，它允许投资者无需举行KYC即可介入Nexus Mutual的运营。
要得到arNXM，用户可以在Armor中质押wNXM。Armor打开wNXM，然后将NXM代币质押到Nexus Mutual上。通过在Nexus Mutual上质押，质押者发出了智能合约是宁静的信号，打开了更多的保险销售渠道。
Armor将保留10000个wNXM的储蓄，以确保arNXM 和wNXM之间有足够的流动性举行生意业务。Armor每十天增补一次储蓄。
arNXM可以称为wNXM资金池，用户可以将wNXM存进资金池，估计将来将得到更多的wNXM。
arNFT：
arNFT是在Nexus Mutual上购置的代币化形式的保险。arNFT允许用户无需举行KYC即可购置保险。因为这些保险标的是代币化的，用户此刻可以将它们转移给其他用户或在二级市场上出售。这些代币化的保险还将入一步摸索DeFi 可组合性。
所有Nexus Mutual保险都可以使用arNFT。
arCORE：
arCORE 是一种即付即用的保险产物。Armor 通过一个流动付出系统跟踪用户资金简直切数目，由于它们可以动态地跨越差别的协议。
arCORE 的技能底层集成了arnft，它们在被剖析后溢价出售。arCORE允许更多的立异产物设计，并铺示了 DeFi 生态系统的可组合性。
arCORE的产物收取较高的保险费，以赔偿 arNFT 质押者负担的不能完全销售保险的风险。今朝，arCORE的保费乘数是161.8% ，这意味着代价将比直接从 Nexus Mutual 购置的代价横跨61.8%。
对于分外的保险费，90%将返还给arNFT的支持者，10%由 Armor 作为办理费收取。以1.618倍的保费乘数和90% 的收进份额计较，操纵率必需大于69% 才能使 arNFT 的投资者们赢利。
假如售出的保险数目少于池中质押数目的69％，那么这些质押者不得不自行负担保险用度。
arSHIELD：
arSHIELD是流动性做市商（LP）代币的保险存储库，个中保险费自动从所赚取的LP用度中扣除。arSHIELD本质上创建了具有保险的LP代币，用户无需付出预支款。
arSHIELD仅涵盖流动资金池的协议风险。比方被保险的Uniswap Lp代币仅涵盖Uniswap的智能合约受到损害的风险，而不能涵盖基础资产的风险（比方基础资产协议被黑客进侵）。
arSHIELD只是一个从头包装的arCore版本，有两个差别风险等级的版本。
Shield +保险库是最宁静的版本，可以包管赔付。它是完全典质的，但承保能力有限。它具有200％的高乘数，使其代价比Shield Vault横跨两倍。
Shield Vault是风险较高的版本，索赔支出可能无法完全归还，由于这取决于黑客进侵期间池中的可用资金。
为了弥补分外的风险，它只有100％的溢价乘数，这意味着它的代价与直接从Nexus Mutual自己购置的代价沟通。保险收留量设计为无穷制的，因此用户很难差池典质率感应满足，由于它可能不完全典质。
索赔机制：
用户提出索赔后，将触发审核法式并提交给Nexus Mutual举行审议。Armor代币持有者还将介入Nexus Mutual的索赔审批和付出流程。假如确认付款，该金额将被发送到Armor的付出资金库，然后分派给受影响的用户。
协议收进：
以下是该项目截至2021年2月更新的利润分成用度表。
需要注意的事是，对于从Nexus Mutual购置的每份保险，该项目会将10％的保险费留作索赔之用，而索赔用度为保险费的5％。每个用户都可以因为沟通的原因申请两次，假如保单期截至时没有提出索赔，则将退还10％的保费。这就是arNFT利润的来历。
Cover协议
如前所述，Cover协议由Yearn Finance孵化，最初是提供yInsure的Safe protocol。2020年11月，Yearn Finance宣布与Cover协议归并，觉得旗下yvaults投保，但Yearn Finance于2021年3月5日选择终止互助关系。
笼罩种别：
Cover协议仅提供智能合约保险。让我们来望一个保险如何被出售的例子:
做市商可以存进1个DAI，他们将可以或许天生1个NOCLAIM代币和1个CLAIM代币。这两个代币仅代表单一协议的风险。代币仅在固定的时间规模（比方半年）内有效。半年后可能会呈现两种环境：
假如没有产生有效索赔的事件，则NOCLAIM代币持有者可以索赔1个DAI，而CLAIM代币的价值为零。
假如产生有效的索赔事件，则CLAIM代币持有者可以索赔1个DAI，而NOCLAIM代币的价值为零。
这雷同于预测市场，即用户押注该协议是否会在一个时间规模内被黑客进侵。
Cover协议引进了部门索赔机制，因此在产生有效索赔事件时，CLAIM代币持有者的支出将由索赔有效性委员会（CVC）决定。
保险购置方式：
一是Balancer Swap（旧），用户需要往Balancer中生意业务并从Balancer资金池购置CLAIM代币。
二是Flash Swap（新），用户只需举行一次以太坊生意业务，即可从Cover 协议的网页中购置保险。
索赔评估机制：
一是通例索赔，其用度为10 DAI。COVER代币持有者将首先对索赔的有效性举行投票。然后它将移至索赔有效性委员会（CVC）做出终极决定。
二是强制索赔，其用度为500 DAI，并将其直接发送给CVC做出决定。
CVC由外部智能合约审核员构成。假如索赔被核准，Cover 协议将退还索赔申请用度。
风险评估机制：
Balancer Swap（旧）：如上所述，Cover 协议很是依靠于做市商拓铺笼罩度。在锻造了NOCLAIM和CLAIM代币之后，他们将不得不针对DAI在Balancer资金池中提供流动性。以下是具体说明：
NOCLAIM / DAI池比例为98％/ 2％，过期费为3％
CLAIM / DAI池，比率为80％/ 20％，过期费为5％
Flash Swap（新）：仅依靠一个资金池，而不需要两个差别的资金池来引导NOCLAIM和CLAIM代币。
NOCLAIM / DAI池比例为50％/ 50％，过期费为0.2％
做市商的收进主要来自Balancer资金池发生的过期费。
新的Flash Swap系统具有一些长处：
第一，保险成本估计将减少，由于只有一个Balancer资金池举行耕耘农业。在激励办法下，做市商将购置更多的 NOCLAIM 代币以调换耕耘农业奖励或赚取生意业务费，从而推高 NOCLAIM 代币的代价。因此，CLAIM 令牌的代价将降低为 CLAIM = 1-NOCLAIM。
第二，做市商估计将赚取更多用度，由于每次购置保险都需要将NOCLAIM代币出售到Balancer资金池中。并且与旧体系差别，做市商只需要为一个资金池提供流动性。
因为每次购置都涉及CLAIM / NOCLAIM代币，在赎归历程中需付出0.1％的用度，因此 Cover 协议有看得到更高的平台收进。
保险代价由Balancer资金池的供求关系决定。
耕耘农业：
Cover协议在旧的BalancerSwap系统中同时为NOCLAIM / DAI池和CLAIM/ DAI池举行产量耕耘。在新的Flash Swap系统中，仅NOCLAIM/ DAI池受到激励。
协议收进：
兑换CLAIM和NOCLAIM代币将收取0.1％的用度。COVER代币持有者有权就如何使用金库举行投票。今朝正在接头用 COVER 代币来获取收益，但细节尚未终极确定。
三、两大保险项目的比力
投资效率
Nexus Mutual允许资金提供者对其所拥有的资金施加10倍的杠杆，这为好处相关方带来了更高的保费收进。投资者确实必需负担更多的风险，可是这种要领与传统保险如何将风险分离到差别产物中的方式越发一致。
同时，因为每个资金池都是伶仃的，Cover 协议的投资者无法操纵其本钱。虽然它有打算在V2版本将差别的风险绑缚在一起投保，可是今朝透露的细节很少。
因为本钱效率较低，Cover 保险比 Nexus 越发昂贵。比方在Cover协议中，为 OriginDollar 购置保险每年的成本为12.91%，而在Nexus Mutual 中仅为2.6% 。
我们可以通过划分本钱池中有效保险数目来定量计较投资效率。Nexus Mutual 的本钱效率比高达200% 。而对于 Cover 协议，从设计上来说，它始终小于100％。
保险笼罩规模
Cover 协议仅涵盖22种协议，而Nexus Mutual涵盖74个生意业务对。Nexus Mutual在保障条款上提供了更大的机动性，用户可以决定在任何一天开始保障，而且保障期长达一年。
Cover 协议仅提供预先决定的按期保险。比方，对于一个特定系列，保险期限有效期至5月底，无论用户何时购置保险，保险都将在5月竣事。因此，跟着时间的推移，CLAIM代币的价值将趋于0美元，而NOCLAIM代币的价值将趋于1美元。
Nexus Mutual涵盖了大大都主要的DeFi协议，用户可以找到更全面的办事。它提供了比Cover协议更广的笼罩规模，而Cover 协议受其总锁订价值（TVL）限制。即便如斯，因为缺乏质押人，很多Cover也被抢购一空。
Armor协议的公布确实通过将更多的wNXM吸引到arNXM中缓解了该问题，从而使NXM受到了威胁。
Cover协议可以被望作是长尾保险的竞争敌手，由于项目可以更快立项，不必通过繁琐的风险评估。这是由于每个风险都是伶仃的，并包罗在单个池中，不像在 NXM 中，来自任何单一协议的索赔都可能侵蚀本钱池。
然而，为不太知名的项目新开保险并不是一件收留易的任务。除了受到有限收留量的限制，保险用度去去过于昂贵。比方，一个新上市的项目Reflexer Finance ，它的付出成本为每年32.46% 。
索偿比例
Yearn Finance在2021年2月遭受了1100万美元的黑客攻击。只管终极公司决定通过本身的基金来弥补损失，但保险现已照旧决定付出补偿金，以证实它们的产物确实按预期运行。
Nexus Mutual 已经接管了14项索赔，索赔金额为2410499美元(1351 ETH + 129660 DAI)。这导致了向Yearn Finance质押NXM的用户损失9.57%。
假如索赔人可以或许证实他们确实损失了至少20％的资金，则可以全额补偿损失。
与此同时，Cover协议决定只将支赔付比例设为36％，由于损失仅占受影响保管库的36％。假如用户持有1000个 CLAIM 代币，他们只能收到360美元。
Yearn Finance拥有价值40.9万美元的CLAIM代币。实际上，做市商仅损失了14.7万美元。保险购置者应意识到，从Cover协议中购置保险并不能包管全额赔付，其决定索赔额的方式更雷同于预测市场。
归纳综合
Nexus Mutual今朝在保险市场上远远领先，似乎没有竞争敌手。可是，它在DeFi中的渗入渗出率很是低，仅占DeFi TVL总数的2％。
竞争者有足够的空间来追赶。在天天都有立异涌现的范畴，保险之王的宝座老是唾手可得。
Cover 协议一直在迅速立异，纵然在整个宁静协议惨败期间也是如斯。只管该产物尚未得到遍及的存眷，但0到1的立异从来都不是一件收留易的事。我们必需记住，Cover 协议的公布时间不到一年。此刻还为时过早，还不能确定孰优孰劣。
四、其它即将公布的保险协议
Unslashed Finance
今朝处于测试模式。Unslashed Finance为投资者提供了雷同桶式的风险分管模式。第一款产物名为Spartan Bucket，涵盖了24种差别的风险，笼罩了生意业务对，比方托管方、钱包、生意业务所、智能合约和预言机。
Lido Finance为其stETH（ETH 2.0赌注）从Unslashed Finance购置了价值2亿美元的保险，以减轻收到严肃惩罚的风险。惩罚是指当验证者无法连续维护网络时，对权益证实（PoS）网络的验证者施加的处罚。
Nsure
Nsure早在2020年9月就完成了140万美元的种子轮融资，资金来自Mechanism Capital、Caballeros Capital、3Commas、AU21、SignalVentures和Genblock。今朝，Nsure已布置在以太坊的Kovan测试网上。
Nsure是一个风险生意业务市场。它依靠于NSURE代币的权益来暗示协议的风险，并用它来订价。他们正在测试网中运行一个承销法式，以测试订价在主网中的运作方式，介入者将得到NSURE代币作为奖励。
他们还提出了一个风险等级量表，按照多个尺度对每个项目举行评级，包括团队和汗青、曝光度、代码质量、开辟者社区等。除典质部门外，风险等级将影响终极的保单代价。
InsurAce
InsurAce最近融资300万美元，参投方包括Alameda Research、DeFiance Capital、ParaFi Capital、Maple Leaf Capital等，但尚未宣布它的公布日期。
InsurAce旨在成为首个基于投资组合的保险协议，它提供投资和保险产物以进步本钱效率。与当前的保险产物差别的是，假如用户在举行耕耘农业时打仗到差别的协议，他们就必需购置多个保险，而InsurAce提供了一个基于投资组合的保险，笼罩了上述投资计谋所涉及的所有协议。
该项目声称接纳基于精算的订价模子，而不是依赖典质或市场来为保险订价。因为DeFi生态系统中缺乏索赔汗青，因此他们可否提出靠得住的模子值得怀疑。
其他保险协议另有InsureDAO和Insured Finance。
一些衍生协议也提供了有趣的保险产物，比方：
Hakka Finance’s 3F Mutual —涵盖了DAI的固定汇率风险。
Opium Finance -涵盖USDT的固定汇率风险。
迄今为止，衍生协议提供的这些保险产物的接纳一直缺乏活力。
不像DEX、借贷等其它类型的项目，保险项目受到的存眷较少。除了是一个本钱越发麋集的业务外，购置保险的意识在加密范畴还不那么普遍。跟着更多的保险协议将在本年推出，我们可能会望到更多的用户使用保险。
五、结论
第一，保险仅笼罩DeFi总锁仓价值（TVL）的2％阁下，还没有被遍及接纳。
信用违约掉期（CDS）和期权等衍出产品可能会减少购置保险的需求。可是与保险的风险分管比拟，这些产物的构建凡是需要更多的资金，导致保险费越发昂贵。另外，衍生品理所固然地更昂贵，由于它们代价风险更大。
高风险用户和零售用户有可能在当前的DeFi市场中占据主导职位。他们可能不太正视风险办理，因此不思量购置保险。其时机成熟时，保险市场将得到更大的驱动力，并与机构本钱有更多的互助。
第二，只管业务增长迅猛，但NXM代价却裹足不前。Nexus Mutual的基础业务运转杰出，有效保单金额从年头的6800万美元增长至2月的7.3亿美元，呈稳健增长。这个10倍增长令人印象深刻，可是NXM的代价却一直裹足不前。
跟着投资者从Nexus Mutual撤资，MCR％已到达100％的下限。投资者在合成以太坊仓库方面拥有了更多选择。此刻 NXM 正在与 ETH 2.0质押办事商(Lido的 stETH、Ankr 的 AETH) 、Alpha Homora 的 ibETH 和 Curve 的 ETH池竞争。
往年，黑客从Nexus Mutual首创人Hugh Karp处盗走了价值800万美元的NXM 代币，并通过wNXM市场抛售NXM，使wNXM的代价大跌。
因为 MCR% 已经到达了100% 的下限，NXM 持有者不能通过结合曲线模子销售 NXM。持有者退出仓位的独一要领是通过 wNXM 出售，在 wNXM 和 NXM 之间造成代价差距。
只要代价差距存在，获取NXM的最佳要领就是购置自制的wNXM。因此，只有在代价差距缩小之前，本钱才会流进合作市场。按照公式，NXM的代价将一直受到压制，直到有新资金流进为止。
Nexus Mutual提出相识决该问题的多项打算：创建社区基金，用于激励社区成员更多的介入；摸索投资闲置资金池的要领，比方ETH 2.0典质；通过引进仓库式风险保险、不变币往挂钩保险和预言机保险来扩铺产物规模。
第三，Armor协议的推出为NexusMutual带来了巨大的上风，巩固了其在DeFi保险市场的领先职位。作为wNXM资金池，arNXM计划替换wNXM。它吸引了太多的wNXM，以至于arNXM此刻孝敬了NXM总数的47％，这有助于更多的保险举行购置。
当前的arNFT的有效担保总额约为4.91亿美元，而Nexus Mutual的有效担保总额为7亿美元。arNFTs孝敬了约70％的有效笼罩率。
Armor协议仅在两个月前公布，已经为Nexus Mutual的成长做出了重要孝敬。
第四，Cover协议立异速度很快，可是业务增长并不绝如人意。Cover 协议提供的产物种类较少，而且在保险条款方面机动性比力局限。可是，它可以使项目更快地上市，而且可以用相对较少的资金购置。因此，一些项目只能在 Cover Protocol 上使用，而在 Nexus Mutual 上则不可。
Cover协议的保费成本要昂贵得多，但因为高额的耕耘归报，仍旧值得购置。人们还可以像预测市场一样押注哪种协议可能会被黑客进侵。这对于Nexus Mutual无效，由于它们需要损失证实。
Cover 协议近期与 Ruler 协议一起公布了信用违约掉期（CDS）产物。这里需要注意的是 Ruler 协议的团队与 Cover 协议的团队沟通，使用沟通的开辟职员公布另一种代币可能不是一个好迹象。
Yearn Finance已决定终止与Cover 协议的互助同伴关系。没有yVault的内涵需求，Cover协议可能很难逾越Nexus Mutual。
注：本文内收留不组成任何投资发起。
原文链接 : https://www.chainbs.com/article/2060099
本文来历于CoinGecko，作者为Lucius Fang，并经由Alyson编译。
