Interview with BTC.top’s Jiang Zhuoer

在履历了动荡的2020年并连续到比特币（BTC）创下2021年的汗青新高之后，比特币矿工面对着悲喜交加的场面-利润猛增，但因为多个问题，他们无法购置更多设备并进步比特币的哈希率。

按照主要矿池BTC.Top的首创人姜卓尔所说，全球电子供给链问题也正在对采矿业发生影响。 他在接管Cointelegraph采访时说：

“此刻尽对存在设备短缺，由于自从冠状病毒风行以来，全球供给链已经间断，而且正在慢慢恢复。” 可是对芯片的需求已经大大增加，因此此刻所有行业都缺少芯片，无论是比特币采矿照旧其他行业，比方消费电子产物甚至汽车行业。”

最近，汽车制造巨头通用汽车因无法采购芯片而封闭了部门工场。 最近几个月，其他汽车制造商也履历了雷同的停工。

从比特币的哈希率可以很收留易地望出采矿设备的短缺。 自2020年5月减半以来，比特币的哈希率已从每秒约9200万太赫兹进步到今朝的1.66亿太赫兹，增长了80％。 另一方面，比特币的代价从9,000美元上涨至46,000美元以上，涨幅凌驾400％。

比特币的哈希率与代价具有相对直接的联系关系。 除非有新的技能提高，不然代价的上涨应与散列率的上涨紧密亲密相关。 只管新设备上线的速度应掉队于牛市的代价，但已往几个月的哈希率一直相对停滞。

资料来历：Coinmetrics

这意味着当前的矿工在单个设备上的收进要高得多，这入一步增加了短缺，导致ASIC矿工的单元代价上涨。 按照ASICMinerValue的说法，此刻购置Bitmain S19 Pro的成本约为9,000美元，而其官方代价不到4,000美元。

江说，因为比特大陆的内部权力斗争，采矿业在2020年也碰到了重大问题。 “蚂蚁采矿机S19在2020年6月，7月和8月的无穷期耽搁给我们带来了许多坚苦。 我们按照发货期为客户提供了承销办事，并使用我们本身的呆板为客户弥补了收进，”姜说。 跟着Bitmain传奇事件的解决以Micree Zhan的成分解决，购置该公司的矿工将不再有其他详细问题。

比特币ASIC到达根基机能极限

只管存在各类各样的问题，但因为公布了具有更高能效的新一代ASIC设备，2020年对于比特币采矿业而言也是要害的一年。 业界领先者是Bitmain Antminer S19 Pro和MicroBT Whatsminer M30S +系列。 公然上市的制造商迦南还公布了新的矿机，比方AvalonMiner 1166 Pro和液寒的A1066I装置。

新型矿机的效率获得了显着进步，这主要是因为它们接纳了更进步前辈的芯片光刻技能。 S19 Pro使用7纳米芯片，而M30S +使用8纳米光刻。 丈量成果表白芯片上晶体管两头之间的间隔-在这些值下，它只有十几个原子宽。 缩短间隔有助于进步计较机能并降低功耗。

Jiang解释说，比特币采矿业今朝正在试验台积电的5纳米工艺，而芯片制造商已经在研究3纳米光刻。 从5纳米减少到3纳米对于计较机行业将是一项重大成绩，由于它将允许在统一芯片中多封装约60％的晶体管。 可是按照江先生的说法，芯片技能的最新入铺正在到达一些根基的物理极限：

“纳米越小 [distance]，功率效率的进步意义不大，由于当纳米减小到必然程度时，它将涉及量子问题。 […] 量子 [tunneling] 效应将导致电子在差别的二极管之间跳来跳往，因此，电子泄漏率将上升。”

实际成果是，更新的芯片将具有更好的计较机能，但不太可能带来能源效率的强劲进步。 “比特币挖矿实际上不需要大量的计较； 它需要更高的电源效率-也就是说，在沟通的散列功率下耗损的功率越少越好。”

其他类型的机能改良（比方液体寒却）可能是有用的，但不会从底子上改变矿机的效率。 江解释：

液寒只能在必然水平上进步采矿效率。 比方，一台呆板的功率效率为每太赫拉100瓦，假如使用空气寒却系统，则一段时间后，因为尘埃或清洁不妥，该呆板的功率效率将降低到105瓦-太赫拉，而液体寒却系统可使您将效率进步到约95瓦-terahash。 仅有5％的改善-这种差异并不明明。”

此刻是入进采矿业的好机会吗？

跟着全球电子行业蒙受着巨大的压力，矿工收进大增。 凡是，新设备会迅速填补空缺，并将平均收进降低到平均值。 当前的芯片短缺意味着这种成果可能需要比泛泛更长的时间才能呈现，可是现有设备的售价仍旧足够高，使潜在购置者不得不三思尔后行。 比方，基于每千瓦时0.04美元的电价，S19 Pro当前具有8个月的投资归收期。 可是，假如其收进要跌至2020年12月的最高程度，该矿工将需要长达40个月的事情才能收归投资。

在矿工可能需要扭亏为盈的三年中，新设备可能会使S19部门过时，从而入一步耽误投资归收期。 江说，只管如斯，采矿业仍可能会围绕最进步前辈的设备举行整合，而与前几代比拟只有很小的提高。 这将进步采矿设备的使用寿命，从而确保此刻或未来举行的任何投资的不变性。 ASIC已经相称不变，比方，已有5年汗青的Bitmain S9在2020年减半后才变得完全无利可图，但此刻假设电价为0.04 kWh，此刻再次发生了天天3美元的合理利润。 。

江总结说：“除非您在牛市的巅峰买了一个很是昂贵的矿山，不然很难赚钱。”

矿工更好吗？

江认为，采矿的经济学使其成为获取比特币并通过整个会议持有比特币的尽佳要领。 据他先容，大大都比特币矿工在2017年将其BTC一直保持在20,000美元的程度，而普通持有者持有该比特币的时机要低得多。

Jiang不想具体说明这种信念的数据来历，这与矿工当即出售他们开采的比特币的普遍观念南辕北辙。 Coinmetrics的阐明显示了一个微妙的情形：矿工持有比特币供给的很大一部门，个中大部门是在其存在的早期就得到的。 在2017年牛市期间，部门证明了蒋的命题的矿工似乎仅在10月阁下才加速了抛售速度，牢牢捉住了其时的巅峰。

到2019年底，可以望到矿工的比特币持有量大幅增加，这表白他们开始持有更大比例的收益。 只管如斯，在整个比特币汗青上，矿工持股的相对风行率一直在稳步下降，这表白他们开采的大大都BTC终极都在更辽阔的市场上出售了。

可是，据江泽民说，矿工受损失规避的影响较小：假如他们也负担更高的风险，天然就会倾向于制止得到更多有利可图的成果。

他解释说，采矿的机制使人们在心理上更收留易在动荡的市场中持有股票：

“第一个原因是采矿机就像是可以在牛市中产下金蛋的金鹅，因此没有矿工会出售这只金鹅。 […] 第二个原因是，出售矿机的历程比在生意业务所出售比特币要庞大得多。”

通过采矿得到比特币风险敞口的环境仍旧存在细微不同。 在大大都环境下，要到达投资的出入均衡，就需要等候一年或更长时间，详细取决于最初的切进点。 与直接购置比特币比拟，矿工可能会在紧随其后的主要代价上涨中损失掉资金，但这可以通过市场低迷期间的较高弹性来弥补。 纵然比特币的代价花很长时间才能恢复到之前的高位，采矿设备也可以归还本身的债务。

比特币挖矿不仅仅适合专业人士

成为乐成的矿工雷同于谋划企业。 扣除初始配置成本后，合伙企业可以得到不变的利润，但需要维护和监视。 并非每小我私家都能得到成立乐成的采矿场合需的前提，个中最重要的是地舆位置-廉价的电力是矿工的必备前提。

只要家庭电价低于$ 0.10 kWh，仍旧可以从零售商店和家里的矿场购置ASIC。 这些数字凡是只能在天然资源富厚的成长中国度找到。

一些矿池和公司为其他人提供多种使用其举措措施的方式-需要付费。 主要要领是托管和云挖掘，它们在布局上有很大差别。 托管办事仅收取电力和维护用度，而设备由客户提供。 一般而言，云挖掘办事与自托管挖掘比拟有很大差别，而且风险更大。 凡是，合同会连续预定的时间，并带来可观的维护成本。 这给了有限的时间来收归初始投资，使其更多地押注于加密钱币的代价，而其上行空间却有限。 总体而言，该机制的不透明性常常引起羁系机构对某些云采矿业务正当性的质疑。

Jiang的公司最近推出了一项名为“结合采矿”的办事，该办事改变了云采矿的业务模子，使其更靠近于真实采矿：

“比方，客户花费10000元 [$1,540] 买矿机挖矿。 当他从采矿机上收到1万元的比特币时，他的投资返还了本钱后，我们开始收取办事费。 之后发生的比特币为净利润。 我们收取20％的净利润，即厥后发生的比特币的20％。 假如客户终极没有取归金钱，我们将不收取用度。”

因此，BTC.top平台比传统的云挖掘更靠近于辅助托管办事，该公司还允许客户“撤归”他们的矿工，并将其交付到他们选择的目的地。

跟着比特币采矿业的不变和成熟，从事该业务的公司可能成为投资者重要的多元化东西。 采矿的奇特风险和报答特征雷同于金矿开采公司，传统上，金矿开采公司将其包括在很多生意业务所生意业务基金中。 江总结到比特币和黄金之间的另一个相似之处：

“比特币的牛市涨幅凌驾了我的预期，因此我估计这个牛市的巅峰可能不会像我预期的那样到达100,000美元，但可能到达200,000美元甚至300,000美元，这使比特币凌驾了黄金的总市值。”