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DeFi或将迎来下一个发作点现实世界资产正在被引进并将DeFi推向主

发布时间：2021-09-01 18:50

8月7日，信托公司 Delaware Trusts 打算与 MakerDAO 互助，以社区银行 WSFS Bank 为受托人，使用现实世界的资产支持创建往中央化的信贷东西，为所有需要典质融资解决方案的行业提供全新的解决方案。

对于各人而言，DeFi 世界的链上借代已经是得心应手的操作，但这根基上都是围绕以太坊等链上原生资产，而MarkerDAO 关于“?现实世界资产支持的DeFi”的实验，似乎照旧较为生疏的观点，那这又有着奈何的意义？

01为什么需要“?现实世界资产支持的DeFi”？

自从往年 Compound 引爆 DeFi 盛夏以来，整个 DeFi 世界迎来了长足成长，个中最具代表意义的 TVL（协议总锁仓量）更是一路水涨舟高，途中一度冲破1300亿美元。

虽然4月份以来履历了三个月阁下近乎腰斩的体量归撤，但截至8月15日，TVL已迅速归热至1000亿美元上方，险些收复失地。

而在个中，以 Aave、Compound、MakerDAO 为代表的借代协议不仅孝敬了主要的资金份额，更是成为一众 DeFi 乐高协议的要害基础举措措施：生意业务、衍生品、合成资产、保险等其它 DeFi 赛道险些都是搭建在借代协议的资金体量之上。

在 DeFi 成长早期，通过原生资产之间的典质、借代等链上形式实现轮回信用扩张，我以为某种水平上甚至可以理解为 DeFi 的“寒启动”，由于它一方面解决了早期成长的种子资金需求，同时也极大刺激了 DeFi 生态内自发晋升资金使用效率的种种无界限立异。

可以说为早期的 DeFi 的成长立下了汗马功绩，但同样地，陪同着 DeFi 的入一步成长，链上原生资产的瓶颈也慢慢显露，最直接的就是链上优质资产的范围直接为 DeFi 预设了体量的天花板，而在协议中要想解决这个问题，典质品又是要害。

今朝的借代典质模式以逾额典质为主，也即为确保无信任贷款可以或许产生，乞贷人将需要存进价值大于乞贷金额的典质品，所以回根结底取决于各类 DeFi 借代协议上典质品种类和典质比率。

个中在典质品种类上，DeFi 借代今朝仍主要受限于数字资产范畴，与现实资产的接洽很少，根基上都是链上原生资产，这也导致了选择极为有限——根基局限在比特币、以太坊等少少数主流加密资产，究竟长尾资产的流动性和生意业务深度都极差，一不小心就会重蹈 Venus 的覆辙。

而在典质品的典质比率上，自2017年以来，典质不足的贷款一直是DeFi难以实现的圣杯，今朝 Aave 等也开始慢慢试水不足额典质，也即典质100块借出200块，相称于加了杠杆，但笔者与之比拟只能算是辅助的技能手段，治标不治本。

而 Maker 在 2021 年 4 月通过接管房地产等现实世界资产作为典质品取得了巨大提高。因此，可以假设将来传统金融和 DeFi 更好地融合。

因此综合来望，“?现实世界资产支持的DeFi ”才是要害，向传统世界的现实资产融合是 DeFi 接下来冲破既有成长体量瓶颈的一定趋势，甚至于我们所期待的 DeFi 破壁趋势，也离不开接进圈外的实体资产范围以指数级的速度继续增长。

02MakerDAO、Aave等已接踵举行试水

这也并非方才开始，实际上此前行业中已经存在过的实验，包括作为老牌借代龙头的 MakerDAO，自己就一直在这条门路上做实验——使资产建议人可以将真实世界的资产转化为通证Token举行贷款融资。

本年4月15日，MakerDAO 治理促入者和智能合约团队建议的首个实体融资执行提案得到通过，而该提案恰是关于新增 New Silver Series 2 DROP 为 Maker 协议典质品。

个中的 New Silver 创立于 2018 年，主要提供美国房地产的定额典质贷款办事，恰是传统金融世界的资产处置惩罚方，它也是 MakerDAO 引进真实世界资产（RWA）的首批传统企业之一。

这意味着投资 New Silver Series 2 DROP Token即相称于为美国 39 个州的房地产举行融资，使得 New Silver 作为资产建议方使用 MakerDAO 作为信贷东西得到了首笔贷款，并设定了 500 万 DAI 的债务上限，迄今未产生违约。

个中与 MakerDAO 互助的 Centrifuge 今朝也正在与多元化的资产建议方互助，为包括发票、房地产等在内的资产提供融资，Centrifuge 打算在接下来的 12 个月中扩大现实世界资产范围，以支持 MCD （多典质 Dai）到达 3 亿。

个中也包括本年6月16日，Aave 社区建议成立现实世界资产（RWA）典质借代市场提案，该提案也是发起使用 Centrifuge 推出的 DeFi 平台 Tinlake 成立该市场。

按照 Aave 的设计，用户可将 RWA 锻造为独一的 DROP 并典质入 Tinlake 借出 DAI，Tinlake 平台的Token包括 DROP 和 TIN，当典质借代发生时，购置 TIN 的用户会在赎归典质时首先得到收益，但也会在违约时首先负担风险，DROP 购置者的收益和风险均有滞后性。

Aave Centrifuge 市场将为 Aave 提供适配性组件以在 Aave 上刊行 DROP ，而 Aave 可以进步 DROP 的流动性。这样就使得加密钱币投资者可以或许借出数字钱币以获取利钱收进，而乞贷人可以通过将其现实世界资产作为典质品而得到加密钱币的短期贷款。

可以说头部 DeFi 项目的界限立异去去最具有风向标意义的，最直接的，这可以使往中央化的信贷市场为更遍及的使用案例提供便利，并入一步鞭策 DeFi 迈向主流。

03打开体量瓶颈，并将 DeFi 推向主流

实在就是买通 DeFi 与现实世界资产，由于正好一方给弄法，一方给资金——通过 DeFi 的形式解锁任何类型资产的融资方式，为实体经济入进 DeFi 流动性的打开大门，既从传统金融中吸引万亿美元级此外价值以满意自身成长的需求，同时也盘活了现实世界资产的应用范式。

不外今朝面对的挑战主要也有两方面：现实世界资产的潜在流动性比拟链上原生资产极差、羁系立场仍晦暗不明。

前者最近已经开始有联合 NFT 海潮引进 NFT 因素的新实验——将现实世界的资产在链上通过 NFT 暗示，从而以 NFT 典质的形式仿照传统的典质贷款。

这样的 NFT 实在就是现实世界资产的 Token化，且?Token?化后的什物资产也可以实现琐屑或共享的所有权，同时也赋予了其极佳流动性（对现实世界资产而言，流动性的优劣无疑是估值的重要影响因素之一）。

尔后者羁系立场仍晦暗不明的挑战，DeFi 头部也开始试探与传统金融互助，甚至于日拱一卒地与羁系机构拉锯。

诸如 Compound 前阵子颠末数月的客户和羁系合规研究，按照金融机构的需求构建的Compound Treasury，今朝已经开始采用客户，可以提供不变收益的利率产物。

而 Aave 和 Compound 推出的这些面向机构客户的产物，也意味着将极大扩铺加密资产的借代需乞降借代量，可能成为 DeFi 新一轮行情的催化剂之一。