比特币流动性远低于FTX时期，年底仍有下跌风险？

研调机构 Kaiko 最新报告提到了 SOL、BONK 等代币的暴涨，也指出比特币深度、流动性未因近期上涨而增加，而实际上 BTC 在每年的 12/31 相较于当年高点总是下跌。好消息是，联准会有望结束近几年最激进的升息周期，为加密市场带来新资本。

BONK 暴涨

基于 Solana 的 Bonk (BONK) 以黑马之姿在加密迷因币领域立足，在 Coinbase 上架后单周飙升 40%，今年更上涨近 3,000%，市值已来到第 54 名。

Kaiko 认为除了迷因属性外，BONK 与众多 Solana 专案整合、采用也让 BONK 获得更多曝光，例如与 Solana 区块链手机「Saga」的合作：

SOL/ETH 价格逆转

自第三季以来，SOL 在价格表现上远远超过 ETH，SOL/ETH 的汇率是自 2021 年以来首次出现逆转。

而 SOL 的涨幅也让 FTX 的债权交易市场更加热络。

比特币深度、流动性未因上涨而增加

Kaiko 以数据为证，近期上涨并没有为比特币带来更多流动性，自 FTX 崩溃后，所有交易所上资产的交易量、订单深度皆全面下降，甚至不到去年 10 月的一半。

但若比特币现货 ETF 如预期在 1 月过关，Kaiko 认为届时流动性才有望实现复苏。

比特币年底总是跌

从 2013 至 2023 年，比特币在每年 12/31 的价格，相较于该年度高点平均下跌 -39%。

但这样的情况在近年似乎有好转，2016、2020 年跌幅较低，今年 BTC 相较于 12 月 9 日的高点也仅下跌 -4.8%。

联准会货币政策转向？

过去两年，联准会是已开发国家中最强硬的央行，各国自 2022 年初以来升息数据如下：

• 美国： 5.25%

• 英国：5.00%

• 加拿大：4.75%

• 欧洲：4.50%

而联准会日前公布的利率决策中，已经是连续第三次维持利率在 5.25~5.5% 不变，很可能为 2024 年及之后的多次降息奠定基础。

Kaiko 也引用芝商所 FedWatch 数据指出，3 月降息的可能性大幅增加，目前徘徊在 67% 左右，高于一个月前的 35%。

这代表多年来最激进的升息周期可能即将结束，并有助于扩大加密货币涨势，进而吸引新资本流入竞争币。