区块链金融DeFi疫后翻红，甩得掉「投机」这个黏皮糖吗？

区块链金融过去一年受到关注，DeFi更成为热门关键字，源铂资本创办人胡一天认为，创新固然值得兴奋，但也需要正视背后风险，而美国可能扮演关键角色。

疫情席卷一年来，加密货币市场越来越热烈，一方面，各国因应疫情，所推出的宽松货币、低利等政策，人们担心可能引发通货膨胀，面对未知的经济情况，选择购入少量的加密货币，来分散风险。

另一方面，正如源铂资本（Kyber Capital）创办人胡一天，在本周登场的《源铂资本2021春夏策略展望会》上所提到的，「华尔街许多投资机构，都开始持有数字资产。」区块链技术所推动的创新，将得到更多金融机构、跨国企业与政府部门的关注与肯定。

最后，疫情让各行各业做生意的方法，朝远距、线上转变，金钱流动也转向数字化，区块链上的金融应用，因为去中心化（不受国家、政府控制）、透明公开等特性，让全球开始更认真看待区块链金融的未来。

区块链上的网银，为何热络？

胡一天观察，从2019年开始突飞猛进的DeFi（去中心化金融，Decentralized Finance），最值得深入关注。

为什么他这样说？「DeFi是原生于区块链世界的新金融体系，」胡一天指出：「由于分散化、自动化、跨国界的特性，事实上建立了一个在网路上的替代资金市场。」因此他认为是未来新金融体系中最重要关键字。

DeFi是什么？DeFi指的是在以太坊（Ethereum）这个开源的区块链上，所开发出来的各种金融应用程式，几乎银行现在提供的服务，如：借款、存款都能用DeFi完成，且没有中间机构抽一手，可以简单的理解成：DeFi是区块链上的网路银行。

根据追踪网站DefiLlama数据，今（29）日截稿前，存放在DeFi生态系中的资金规模有1119.3亿美元，锁在这个生态系中。

DeFi最大特色如上面提到的，是「去中心化」机制，借款人直接跟金主借款，相较于传统网路银行担任中间人居中媒介，DeFi的去中心化靠的是以太坊上的智能合约功能，透过一条条的程式码，纪录交易资料，扮演守门人的角色，维持金融服务的运作秩序。

广义来说，所有建立在区块链上的金融应用，包括：比特币、NFT，都能视为去中心化金融。

风险与蜜糖并存，胡一天：美国将扮演关键角色

今年以来，可以看到包括美国上市公司微策略（MicroStrategy）、电动车大厂特斯拉（Tesla）等，都开始购入比特币，作为部分公司资产配置，一反过去10 多年来只有散户买卖的情况。

「这些机构买了加密货币要干嘛？最后势必要进入经济活动中服务，不能只是自己在币圈关起来，做投机的事情。」胡一天说。

不过胡一天提醒，DeFi市场现在多半还是服务币链圈的投资，或是投机活动，需要谨慎面对背后风险，「DeFi终究也是人写的软体，只要是人就会有Bug，」尤其是金融体系，更是需要谨慎面对。

DeFi有许多应用都环绕着「借贷」，未来吸引更多人将加密货币投入资金池中，创造更多的流动性，往往会以7%~8%的高额利息收益，来吸引投资人投入资金，胡一天说，DeFi所做的事情，跟银行其实是一样的，当上千亿美金的钱都在里面，存在许多风险，投入钱之前，需要谨慎评估安全性。

「但也因为其技术的前瞻性以及年轻族群的参与热度，让许多深耕传统金融体系的大型机构法人积极布局。」胡一天点出趋势。

不论在高收益理财商品、数字资产托管或稳定币支付结算等领域，处处可见美资机构的身影。胡一天认为，随着中美霸权博弈演变成全方位的长期竞合，可预期在网路金融这块中国相对领先的领域，美系机构将会利用区块链技术，以及全球美元体系的既存优势，争取后来居上。

可以预期的是，未来在DeFi的监管与市场扩张方面，美系金融机构、美国资本市场与美国行政立法机关的关键角色将更加显著。