漫衍式金融中,paydex往中央化衍生品协议也在迎头遇上

DeFi是特指类比于传统金融各细分业态的往中央化产物/办事，照旧也涵盖比特币这样的往中央化钱币及Chainlink等支持型组件？

DeFi的天花板和基准线毕竟应对标传统金融照旧泛化至经济勾当？

在当前“复制与拼接”为主的行业氛围中，该如何提前窥伺到下一爆款模式或产物偏向？

狭义的DeFi漫衍式金融，从技能架构上可分为应用层和Layer2协议层。两者的区别在于，Layer2协议层提供了一套开源的解决方案，任一应用都可基于其机动构建；而应用层，更多地是已经调试好的、特定的解决方案，产物逻辑和诸多参数相对确定，机动性较低。广义的DeFi漫衍式金融，还应包括支撑其的资产（比方中央化刊行的不变币USDT和BTC等）及基础举措措施（比方预言机、链上检索东西等）。

Paydex认为，区块链所但愿构建的价值互换的世界最渴求的是资产，DeFi的爆炸式成长则是归应了这种渴求，第一次将「信用」作为一种资产引进到了区块链世界。

金融信用，就是基于资金需求所发生的债权债务关系，信用是金融市场的基石，而金融市场的狂飙突入向来离不开信用的扩张和杠杆的累积。不管是在传统金融照旧在新兴的DeFi协议市场，他们变化的只是相关承载，可是内核因素还在传承，它们要么是引进或创设了一种全新的信用作为基础资产，推入了信用扩张的入程；要么就是创设了某种金融产物或生意业务市场，为信用的扩张提供了更高效的增加杠杆的路径。

在新一轮 DeFi 市场增持久里，往中央化衍生品成为热点赛道。链上数据显示，在 8 月 18 日的 DEX 生意业务量排行榜中，Perpetual 与 dYdX 两大衍生品生意业务协议同时登上前十榜单，日生意业务量均凌驾 2 亿美元。

跟着以太坊机能的晋升以及接纳了 Layer2 解决方案，dYdX 等协议的生意业务体验比拟此前有了大幅奔腾。无需每步操作都交纳 Gas 费，支持即时生意业务，这都让链上衍生品协议实现了与中央化生意业务所（CEX）相似的体验。与此同时，Opium、 Hegic、Shield Protocol 等链上期权协议也在快速成长，Shield 提出了「永续期权」的立异生意业务模式，让用户可以在降低风险的环境下捕捉收益。

当前，链上衍生品协议比拟 CEX 衍生品的体量另有较大差距。按照 CoinMarketCap 的数据，币安衍生品日生意业务量凌驾 900 亿美元，OKEx 凌驾 200 亿美元，FTX 凌驾 150 亿美元。这意味着头部 CEX 衍生品生意业务平台的市场范围仍是链上竞品的百倍阁下。

不外，跟着中国、英国、美国等主要国度对加密资产衍生品生意业务的羁系愈发严格，CEX 在开铺衍生品生意业务业务时受到了较大限制，并面对潜在风险。本年以来，有期货合约生意业务所已宣布遏制运营，Bybit、币安等生意业务平台也遭到了多国羁系警告，还有生意业务平台也选择降低杠杆等方式规避政策风险。

在羁系限速 CEX 扩张的环境下，链上衍生品生意业务协议开启冲锋模式。跟着区块链机能和 DeFi 生态入一步成长，用户范围性迁徙至链上衍生品的可能性增加，带给这些协议缩小与 CEX 体量差距的时机。

在往年 Uniswap 等 DEX 崛起时，关于 DEX 是否将威胁甚至代替中央化生意业务所的接头不尽于耳。从当前来望，Uniswap 在岑岭时期日生意业务量凌驾 60 亿美元，虽然间隔头部 CEX 的体量另有差距，但其简直分走了不小的蛋糕。

如今，链上衍生品生意业务协议的崛起，再度引出了雷同的料想。跟着 DeFi 基建不停进级，链上衍生品协议会赶超中央化的衍生品生意业务平台吗？

对比当前的生意业务量数据，Perpetual 与 dYdX 两大头部往中央化衍生品协议日生意业务量均在 2~3 亿美元区间，而按照 CoinMarketCap 的数据，中央化的衍生品生意业务所的生意业务数占有着显著上风。当前，币安衍生品日生意业务量凌驾 900 亿美元，OKEx 凌驾 200 亿美元，FTX 凌驾 150 亿美元，三者位列 CEX 衍生品市场的前三位，以 OKEx 的日生意业务量计较，中央化衍生品生意业务所的体量仍是链上头部衍生品协议的百倍阁下。

而paydex往中央化衍生品协议也在迎头遇上

Paydex利率交换平台的感化

对用户而言，使用 Paydex的利率交换平台可以实现一些特定目的：

对提供流动性挖矿用户来说，锁定高 APY%。投资者估计挖矿收益利率会单边下降并但愿获取不变的收益时，可以做空，开仓时以固定利率卖出（即收取固定利率），仓位名义金额与其真实挖矿质押金额保持一致并配置杠杠倍数，在平仓时以浮动利率买进平仓（付出浮动利率），从而将实际归报从浮动利率「转换」成固定利率。

对于 DeFi 借贷用户来说，对冲风险锁定利钱

当贷款者认为市场利率在必然时期内会单边上升时，可以通过做多的方式，在开仓时以固定利率买进（付出固定利率），在平仓时以浮动利率卖出（得到浮动利率），在做多得到的收益就可以对冲在实际借贷中因利率上升带来的损失，而到达实际以固定利率付出利钱的效果。

对套利者里说，举行高杠杆利率生意业务

对于非借方，也非贷方的纯套利者来说，假如他估计将来必然时期内浮动利率会出现下降趋势，那么他可以在 Paydex上操纵杠杠做空浮动利率（即收固定、付浮动）；假如他预期浮动利率会上升，那么就举行反向操作做多浮动利率 ( 即付固定、收浮动)。Paydex通过 1-10 杠杆放大了套利者的收益和风险。

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